Peteris Schiffas apkaltino Michaelą Saylorą klaidinant investuotojus į Strategy STRC privilegijuotąsias akcijas, nes vertybinis popierius nukrito maždaug 15% žemiau 100 USD nominalios vertės.
Santrauka
- Peteris Schiffas teigė, kad STRC investuotojai gali turėti teisinių priežasčių prieš Michaelą Saylorą, jei rizika nebuvo tinkamai atskleista.
- STRC nukrito iki rekordiškai žemos 82,53 USD vertės, o tai padidino susirūpinimą dėl „Strategy“ dividendų įsipareigojimų ir finansavimo modelio.
- QCP perspėjo, kad „Strategy“ likvidumas gali išlaikyti dividendus tik 7,5 mėnesio, o pardavimai viešai neatskleista informacija padidino investuotojų kontrolę.
Birželio 18 d. eilėje X įrašų ilgametis Bitcoin kritikas teigė, kad kai kurie pensininkai ir į pajamas orientuoti investuotojai, įsigiję STRC po to, kai Saylor paskatino jo pajamingumą, gali turėti pagrindo imtis teisinių veiksmų, jei jie nebuvo tinkamai informuoti apie su investicija susijusią riziką.
„Yahoo Finance“ duomenimis, STRC ketvirtadienį nukrito iki rekordiškai žemos vertės – 82,53 USD, o spaudos metu atšoko iki 86,97 USD, o jo nuosmukis buvo gerokai mažesnis už 100 USD nominalią akcijų vertę. Sumažėjimas sustiprino diskusijas apie Strategy kapitalo struktūrą ir jos gebėjimą remti dividendų įsipareigojimus, susietus su augančia privilegijuotųjų vertybinių popierių asortimentu.
Schiffas teigė, kad investuotojai, įsigiję STRC remdamiesi į pelną orientuota rinkodara, gali turėti „geležinę“ bylą prieš „Strategy“ ir jos įkūrėją, jei rizikos atskleidimo nepakanka. Jis taip pat tvirtino, kad Saylor galėjo pažeisti vertybinių popierių rinkodaros taisykles, nors nepateikė įrodymų, kad reguliuotojai pradėjo tyrimą ar ėmėsi vykdymo veiksmų.
Schiff teigimu, akcijų nuosmukis kelia problemų ateityje pritraukti lėšų, nes nauji investuotojai gali reikalauti didesnio pajamingumo prieš pirkdami papildomas STRC akcijas. Jis teigė, kad jei „Strategy“ norės grąžinti privilegijuotąsias akcijas iki 100 USD nominalios vertės ir toliau išleisti naujas akcijas, dividendų sąnaudos gali labai padidėti.
Susirūpinimas dėl dividendų atsidūrė dėmesio centre
Dėmesys Strategijos finansavimo modeliui išaugo po to, kai rinkos formuotojas QCP apskaičiavo, kad dabartinis bendrovės likvidumas galėtų palaikyti dividendų mokėjimą maždaug septynis su puse mėnesio.
QCP duomenimis, „Strategy“ neseniai išpirko beveik 1,5 mlrd. USD konvertuojamų banknotų, kurių terminas 2029 m. Bendrovė taip pat panaudojo dalį šių pajamų, kad įsigytų dar 100 milijonų dolerių vertės Bitcoin, tęsdama savo ilgalaikę kaupimo strategiją.
Remdamasi savo analize, QCP pasiūlė, kad strategija galiausiai gali susidurti su spaudimu ieškoti papildomų kapitalo šaltinių, jei dabartiniai finansavimo kanalai taps mažiau patrauklūs. Rinkos formuotojas pažymėjo, kad būsimi Bitcoin pardavimai gali tapti vienu iš variantų, jei likvidumo sąlygos sugriežtėtų.
Šie rūpesčiai išryškėjo kartu su strategijos bendrųjų ir pageidaujamų vertybinių popierių trūkumais. MSTR kaina ketvirtadienį buvo beveik 109 USD, ty beveik 6% dieną ir daugiau nei 7% per pastarąsias penkias sesijas.
Kritikai abejoja, ar Bitcoin pirkimai vis dar naudingi akcininkams
Naujausia Schiff kritika apėmė ne tik STRC, bet ir platesnę „Strategy“ Bitcoin įsigijimo strategiją.
Anksčiau šią savaitę jis teigė, kad bendrovės požiūris veikė veiksmingiau, kai MSTR prekiavo už didelę priemoką už savo Bitcoin akcijų vertę. Schiff teigimu, akcijų, viršijančių grynąją aktyvų vertę, išleidimas anksčiau padėjo padidinti Bitcoin poveikį vienai akcijai.
Birželio pradžioje „Strategy“ įsigijus 1550 BTC už maždaug 101 mln. USD, Schiff tvirtino, kad sandoris sumažino akcininkų vertę, nes bendrovė išleido daugiau nuosavybės nei „Bitcoin“, kurią pridėjo už akciją. Jis apibūdino rezultatą kaip „neigiamą Bitcoin pajamingumą“.
Tuo tarpu sandoriai su viešai neatskleista informacija į diskusiją įtraukė dar vieną sluoksnį. Neseniai JAV vertybinių popierių ir biržos komisijai pateikta paraiška parodė, kad strategijos direktorius Jarrodas Pattenas pasinaudojo pasirinkimo sandoriais, kad įsigytų 1500 A klasės akcijų, prieš parduodant jas atviroje rinkoje. SEC dokumentai rodo, kad Pattenas pardavė 55 750 MSTR akcijų per pastaruosius tris mėnesius ir uždirbo beveik 9 mln.
Kadangi STRC ir toliau prekiaujama gerokai žemiau nominalios vertės, Schiff teigia, kad investuotojai susiduria su didėjančia rizika. Strategy ir Sayloras iki spaudos laiko viešai neatsakė į jo naujausius kaltinimus.
