Federalinis rezervų bankas perspėjo, kad didelė su dirbtiniu intelektu susijusi paklausa gali išlaikyti aukštą infliaciją, o šių metų JAV palūkanų normų kėlimo rinkos kainos išaugo virš 59%.
Santrauka
- Fed minutes nustatė, kad dirbtinio intelekto paklausa, tarifai ir įtampa Artimuosiuose Rytuose yra galimi nuolatinės infliacijos varikliai.
- Dauguma FED pareigūnų teigė, kad gali prireikti didesnių palūkanų normų, jei infliacija viršys 2% tikslą.
- Šiuo metu „Polymarket“ kainos yra 59% tikimybė, kad FED palūkanų norma bus padidinta šiais metais, o liepos mėnesio pauzės koeficientai išlieka 69,5%.
Remiantis Federalinio rezervo birželį vykusio Federalinio atviros rinkos komiteto posėdžio protokolu, politikos formuotojai aptarė keletą pinigų politikos būdų, atsižvelgiant į infliacijos ir darbo rinkos raidą.
Vienas iš svarstytų scenarijų buvo susijęs su infliacijos išlikimu virš centrinio banko 2 % tikslo, nepaisant stabilios darbo rinkos, kurią lėmė didelė su dirbtiniu intelektu susijusi paklausa, konfliktas Artimuosiuose Rytuose arba tarifų poveikis.
Tokiomis sąlygomis protokolai parodė, kad beveik visi dalyviai manė, kad greičiausiai prireiks papildomo politikos sugriežtinimo, kad infliacija vėl atitiktų FED tikslą. Tuo pat metu dokumente buvo aprašytas alternatyvus scenarijus, pagal kurį infliacijos spaudimas mažėja, todėl infliacija grįžta prie 2%.
Padidėjusi infliacija vis veržiasi ant stalo
Jei infliacija pradėtų vėsti, beveik visi dalyviai teigė, kad būtų tikslinga išlaikyti dabartinę federalinių fondų palūkanų normą arba galiausiai ją sumažinti, teigiama posėdžio protokole.
Birželio mėn. posėdis galiausiai baigėsi tuo, kad Federalinis rezervų bankas paliko nepakeistą palūkanų normą – tai pirmasis politinis posėdis, kuriam pirmininkavo Kevinas Warshas nuo tada, kai perėmė FED pirmininko pareigas.
Protokolas taip pat atskleidė politikos formuotojų skirtumus dėl to, kur palūkanų normos turėtų baigtis metus. Daugelis dalyvių prognozavo, kad iki metų pabaigos atitinkama federalinių fondų palūkanų norma neviršys dabartinio tikslinio diapazono arba šiek tiek žemiau. Tačiau kiti nusprendė, kad palūkanų normos turėtų baigtis metais viršijančios dabartinį diapazoną, o tai pabrėžė nuolatinį neapibrėžtumą dėl infliacijos perspektyvos.
Atskirai keletas dalyvių tvirtino, kad palūkanų normas jau reikia kelti, nes infliacijos didėjimo rizika išliko didesnė, o darbo rinkai kylanti rizika šiek tiek sumažėjo. Nepaisant to, tie pareigūnai birželio mėnesio susitikime vis tiek pritarė, kad palūkanų norma nepakeistų.
Rinkos tęsia dar vieną kurso didinimą
Nors politikos formuotojai diskutavo dėl kelių scenarijų, prognozių rinkos vis labiau linko į dar vieną palūkanų kėlimą iki metų pabaigos. „Polymarket“ duomenimis, prekybininkai šiuo metu priskiria 59% tikimybę, kad 2026 metais Federalinis rezervų bankas padidins palūkanų normas.
Šie šansai šią savaitę padidėjo po to, kai atsinaujino įtampa tarp Jungtinių Valstijų ir Irano, prezidentui Donaldui Trumpui pagrasinus papildomais kariniais smūgiais Iranui, papildydama dar vieną galimą infliacijos rizikos šaltinį kartu su neapibrėžtumu energijos rinkoje.
Tuo tarpu lūkesčiai dėl kito FED susitikimo išlieka labiau subalansuoti. Remiantis CME FedWatch Tool, yra 69,5% tikimybė, kad politikos formuotojai nepakeis palūkanų normų liepos mėnesio FOMC susitikime. Nors tai išlieka labiausiai tikėtinas rezultatas, tikimybė sumažėjo nuo maždaug 80 % per praėjusią savaitę.
Dabartinė CME FedWatch kainodara taip pat rodo 30,5% tikimybę, kad palūkanų norma liepos mėnesį padidės, o tai rodo, kad investuotojai tapo mažiau tikri, kad FED sugebės nepakeisti skolinimosi išlaidų, jei ir toliau didės infliacijos rizika.
Apibendrinant, birželio mėn. posėdžio protokolas rodo, kad Federalinio rezervo pareigūnai ir toliau mano, kad gaunami infliacijos duomenys yra lemiamas veiksnys būsimai politikai. Nors daugelis narių vis dar mato galimybių išlaikyti arba galiausiai sumažinti palūkanų normas, jei kainų spaudimas sumažės, nuolatinė infliacija, kurią lemia dirbtinio intelekto paklausa, geopolitiniai pokyčiai ar tarifai, vis tiek gali paskatinti centrinį banką dar šiais metais padidinti palūkanų normas.
