Atskleidimas: Čia išreikštos nuomonės ir nuomonės priklauso tik autoriui ir neatspindi „Crypto.News“ redakcijos nuomonių ir nuomonių.
Patikėkite ar ne, DEFI turi skaidrumo problemą. Skaidrumas yra vienas iš kertinių decentralizuotų finansų akmenų, tačiau radikalus skaidrumas taip pat turi nenumatytų išlaidų. Nors pseudoniminiams mažmeninės prekybos vartotojams tai gali būti gerai, ji sukuria strateginę trintį kapitalo paskirstytojams, instituciniams žaidėjams ir protokolų kūrėjams.
Santrauka
- Skaidrumas turi paslėptų išlaidų: „Defi“, „Wallet Doxxing“, „Alpha“ nutekėjimas ir MEV gavyba paverčia „atvirumą“ nepalankiomis sąlygomis, kompromituodamas privatumą, saugumą ir konkurencingumą.
- Nesąžininga rinkos dinamika: Viešieji „Mempools“ įgalina priekinį ir smėlio spalvos, o robotai ištraukia daugiau nei 1,9B USD MEV „Ethereum“ – tai nematomas mokestis vartotojams.
- Privatumas ≠ Paslaptis: Tikras privatumas sukuria teisingesnes rinkas, apsaugodamas strategijas, išlaikant patikrinamus rezultatus. Tai susiję su efektyvumu, o ne neskaidrumu.
- Zero žinių įrodymai Atrakinimo likutis: ZKP įgalina atitikties patikrinimus, liquitrumo įrodymą ir privačią vykdymą, neatskleidžiant piniginių, strategijų ar sandorio šalių.
- Ateitis yra programuojamas privatumas: Norėdami pritraukti institucijas, DEFI turi integruoti pirmosios privatumo infrastruktūrą, kuri subalansuoja reguliavimą, efektyvumą ir konfidencialumą.
Yra toks dalykas kaip per didelis skaidrumas. Net ir ne dėl rūpesčių dėl privatumo, dabartinis DEFI numatytasis pseudoniminių operacijų metu daugeliui šių dalyvių nėra tinkama infrastruktūra. „Wallet Doxxing“, „Alfa“ nutekėjimas ir MEV yra tiesioginės sistemos pasekmės, kai jūsų kiekvienas jūsų žingsnis yra viešas prieš galutinį.
DEFI turi judėti link požiūrio, kai jis gali atidžiai subalansuoti skaidrumą su privatumu, skatinančiu rinkos efektyvumą.
Paslėptos skaidrių rinkų išlaidos
Viešosiose grandininėse grandinėse kiekvienoje operacijoje, strategijoje ir piniginėje galima sekti realiuoju laiku. Tai apima dideles pozicijas, fondo srautus ir arbitražo maršrutus. Tai sukuria naujas žaidimo sąlygas rinkos dalyviams, sukeliantiems scenarijus, kurie niekada anksčiau nebuvo „Tradfi“ pasaulyje. Viena, kur yra nauja rizika, daugelis nenori manyti.
Šių paslėptų problemų pradžios taškas yra „Wallet Doxxing“. Pseudoniminiai adresai gali būti nustatyti ir susieti su savo savininkais. Yra net platformų, skirtų apdovanoti vartotojus už tai. Tai paverčia didelės vertės adresus nuolatiniais viešais veiklos knygomis ir pakenkia jų anonimiškumui, saugumui ir konkurencinei strategijai.
Taip pat yra strateginių išlaidų. Tuo metu, kai institucinė piniginė tampa atpažįstama, kiekviena prekyba tampa signalu, kad adreso savininkas gali arba jo negali norėti viešai transliuoti. Tai reiškia, kad „Alfa“ akimirksniu nukopijuojama arba per anksti nutekėja strateginė kryptimi. Grandinių strategijos, tokios kaip arbitražas, derlingumo ūkininkavimas ar likvidumo maršrutas, per kelias minutes įprastai klonuojamos, sumuštos ir nusausinamos robotai. Tai sukuria nekonkurencingą aplinką, kurioje firmos išlaisvintų komercines paslaptis į viešą forumą.
Blogiausia: pirminis ir MEV dabar normalizuoti. Viešieji „Mempools“ leido „Bots“ pertvarkyti ar sumuštinių prekybai prieš jiems nusistovėjus. „Ethereum“ (ETH) ekosistema MEV ištraukta daugiau nei 1,9 milijardo JAV dolerių, todėl daugelis vadina tai „nematomu mokesčiu“, kurį moka vartotojai, tiesiog už bendravimą su sistema.
Privatumas kaip rinkos infrastruktūra
Turime judėti per dvejetainius failus ir suvokti, kad privatumas nėra susijęs su skaidrumo kompromisu. Privatumas yra susijęs su sąžiningomis rinkos sąlygomis, o galiausiai – rinkos efektyvumu. Be privatumo Defi tampa nulinės sumos žaidimu, kuriame dominuoja robotai ir ekstraktoriai. Turėdamas tai, DEFI tampa perspektyvesniu infrastruktūros sluoksniu institucijoms, rinkos formuotojams ir tikrai ekonominei veiklai.
Laimei, mes turime šių niuansų kūrimo technologiją ir turime jas infrastruktūros lygiu. Pagrindinis balansavimo įstatymas dėl privatumo DEFI yra galimybė patikrinti rezultatus neatskleidžiant įvesties, o tai įgalina nulinės žinios infrastruktūra. Tai įgalina konfidencialų kainų atradimą, sąžiningą vykdymą ir strateginę nuožiūra – visa tai neprarandant skaidrumo.
Mes galime turėti teisingų ir veiksmingų rinkos sąlygų, laikydamiesi, kaip, ką ir kada skaidrios – viskas, be reikalo eksponuojant PSO.
Pirmasis privatumo požiūris į infrastruktūrą, naudojant ZKP, atrakina šį balansą, nes dalyviui įrodyti, kad kažkas yra tiesa, neatskleidžiant pagrindinių duomenų. Panašiai jis įgalina naujus naudojimo atvejus, kurie daro DEFI dar patrauklesnius. Įsivaizduokite:
- Atitiktis be ekspozicijos: Įrodykite KYC statusą arba jurisdikcijos tinkamumą, nebendraujant su asmenine informacija.
- Liquitumo įrodymas: Parodykite mokumo ar kapitalo įsipareigojimus neatskleisdami piniginių ar likučių.
- Vykdymas prieš frontą: Vykdykite privačius aukcionus ar paketinius užsakymus, kai prekybos ketinimas yra paslėptas iki atsiskaitymo.
Privatus DEFI atnaujina tai, kaip duomenys teka tarp kitų šalių, ir jie iš naujo apibrėžia, ką reiškia operacija atviroje.
Institucinio įvaikinimo reikia programuojamo privatumo
Daugelis mažmeninės prekybos vartotojų jau plūsta į šias privalumus, įrodydami, kad privatus DEFI žymi kitą kriptovaliutų priėmimo žingsnį. Mes jau matome privačių prekybos telkinių ir konfidencialių rinkinių augimą.
Instituciniai naujokai netrukus ieškos panašios naudos, ypač sprendimų, kurie supaprastintų pirmojo privatumo laikymo metodą. Daugelis „Onchain“ atitikties mechanizmų leidžia šalims užtikrintai užsiimti operacija, užtikrinant, kad jos išliks reguliatoriaus suderintos. Taip pat atsiranda hibridinių modelių, kuriuose siūlomas skaidrumas ten, kur jo reikia (auditoriams, reguliavimo institucijoms ar DAOS), ir privatumą ten, kur to nėra (prekybos strategijoms, kitoms šalims ir piniginės veiklai).
Svarbiausia yra smogti tinkamam teisinio atitikties ir vartotojo konfidencialumo pusiausvyrai. Pirmasis privatumo požiūris į DEFI infrastruktūrą suteikia institucijoms tinkamus įrankius tai pasiekti ir sukuria sveiką rinkos dinamiką.
Turime nustoti traktuoti privatumą kaip grėsmę teisėtumui. Realybėje privatumas daro teisėtumą keičiamą. Privatus defi reiškia apsaugoti alfa, suteikti galimybę efektyviai dalyvauti ir apdovanoti veiksmingiausius rinkos dalyvius, leisdamas tinkamoms strategijoms sėkmingai įgyvendinti atviroje sistemoje. Dar daugiau, jie gali tai padaryti parodydami, kad veikia dešinėje taisyklių pusėje.
Jei norime, kad „Defi“ būtų daugiau nei spekuliacinė žaidimų aikštelė, turime suteikti statytojams ir institucijoms, kurias iš tikrųjų konkuruoti įrankiai, o privatumas yra atskaitos taškas.
