Ar „Ethereum“ vis dar gali teigti, kad L1 dominavimas, nes „Solana“ padidina žemę, o ETH/BTC santykis sugenda mažesnis nei 0,022?
ETH/BTC pasiekia daugiametę žemiausią
„Ethereum“ (ETH), antras pagal dydį pasaulyje kriptovaliutas pagal rinkos ribą, susiduria su blaiviu realybės patikrinimu. ETH/BTC santykis, metrika, naudojama „Ethereum“ stiprumo, palyginti su „Bitcoin“ (BTC), matuojant, sumažėjo iki 0,022, tai yra žemiausias jo lygis nuo 2020 m. Gruodžio mėn., Tai rodo staigų Ethereum santykinio našumo sumažėjimą.
Nuo 2022 m. Rugsėjo mėn., Kai santykis svyravo apie 0,085, „Ethereum“ išmetė daugiau nei 73% savo vertės, palyginti su „Bitcoin“. Nuo šio rašymo ETH prekiauja maždaug 1 880 USD, per pastarąją savaitę sumažėjo 9%, o 62%-nuo visų laikų aukščiausio lygio-4 890 USD 2021 m. Lapkričio mėn.
Palyginti su „Bitcoin“, kuris per metus sumažėjo tik 10%, o prekyba siekia 84 300 USD, „Ethereum“ sumažėjo 46% per tą patį laiką, daugiau nei keturis kartus giliau.
Mažėjantis santykis atspindi „Ethereum“ slydimo dominavimą intelektualioje sutartyje ir 1 sluoksnio ekosistemoje – erdvėje, kurią ji kadaise valdė neginčijamai.
Kaip kiti L1, pavyzdžiui, „Solana“ (Sol), Binance grandinė (BNB), „Avalanche“ („Avax“) ir kiti, gauna žemę, ir, kai „Bitcoin“ dar kartą patvirtina savo dominavimą, atrodo, kad „Ethereum“ pėsčioja vandeniu.
Pažvelkime atidžiau į tai, kas skatina šį disbalansą, nesvarbu, ar „Ethereum“ tikrai praranda vietą, ir ką tai reiškia L1 „blockchain“ lenktynių ateičiai.
„Ethereum“ metrika rodo minkštinimo požymius
Nuo balandžio 1 d. Bendra „Ethereum“ vertė yra maždaug 50,5 milijardo JAV dolerių, tai sudaro 52,5% visos rinkos. Tai žymi pastebimą kritimą nuo 61,64% 2024 m. Vasario mėn., Tai rodo laipsnišką akcijų praradimą decentralizuotos finansų rinkoje.
Dalį šio poslinkio galima atsekti tokių konkurentų, kaip „Solana“, augimą, dėl kurio jos TVL žymiai padidėjo. „Solana“ dalis išaugo nuo 2,84% iki 7,24%, todėl bendras TVL padidėjo iki 6,69 milijardo JAV dolerių, tai yra daugiau nei 2,5x padidėjimas per kiek daugiau nei metus.
Viena iš kylančių tendencijų yra vartotojo elgesio skirtumas tarp tinklų. „Ethereum“ ir toliau pritraukia vartotojus, susijusius su pasyvia DEFI veikla, tokiomis kaip derliaus auginimas ir statymas.
Priešingai, „Solana“ ekosistema piešia daugiau spekuliatyvių, aktyvių prekybininkų, ypač meme žetonų ir aukšto dažnio defi, ir tai rodo, kad esami „Ethereum“ naudojimo atvejai, nors ir tvirti, gali būti nesuderinami su tuo, kur šiuo metu populiari mažmeninės prekybos vartotojų veikla.
Tuo tarpu dideli dujų mokesčiai, istoriškai viena didžiausių „Ethereum“ kliūčių, pagerėjo. Vidutinės dujų kainos sumažėjo iki 1,12 GWEI 2025 m. Kovo mėn., Tai yra žymiai mažesnė nei ankstesniais metais.
Nepaisant šių patobulinimų, „Ethereum“ vis dar išlieka gana brangus ir lėtesnis, palyginti su naujesnėmis grandinėmis, ypač vartotojams, atliekantiems mažesnes operacijas.
Tuo tarpu „Bitcoin ETF“ iki šiol pritraukė daugiau nei 36 milijardus dolerių grynųjų įplaukų, „Ethereum ETF“ stengėsi atkreipti dėmesį. Vien tik 2025 m. Kovo mėn. Grynieji bendrieji srautai į ETF ETF sumažėjo 9,8%ir sumažėjo iki 2,43 milijardo JAV dolerių.
Kalbant apie prekybos pusę, atrodo, kad „Ethereum“ nuotaika blogėja. Remiantis „Kobeissi“ laišku, vasario pradžioje trumpa padėtis Ethereum padidėjo 40% ir nuo 2024 m. Lapkričio mėn. Padidėjo daugiau nei 500%, pažymėdamas precedento neturintį meškos padėties nustatymo lygį.
Tuo tarpu bendras „Ethereum“ dominavimas rinkoje sumažėjo žemiau 8,4%, ty žemiausias per ketverius metus. Kaip pažymėjo kriptovaliutų hipotekos įmonė „Milocredit“, tai rodo, kad kapitalas išeina iš ETH ir į kitas galimybes, įskaitant „Bitcoin“, „Solana“ ir kylančias 1 sluoksnio platformas, kurios pasinaudoja „Ethereum“ sulėtėjusiu pagreičiu.
Mastelio kompromiso
Ilgus metus „Ethereum“ augimo pasakojimas kilo iš pažadų dėl mastelio. Vis dėlto nuo 2025 m. Pradžios šis pažadas iš esmės neišsipildė baziniame sluoksnyje. Nepaisant kelių protokolų atnaujinimų, „Ethereum Mainnet“ vis dar apdoroja tik 10–62 operacijas per sekundę.
Rašymo metu jo efektyvusis pralaidumas svyruoja apie 16 operacijų per sekundę – figūra, kuri aiškiai prieštarauja Solanos 4 322 TP. Tai tapo pagrindine priežastis, kodėl naujesni vartotojai ir programos pasirenka kurti kitur.
2022 m. Perėjimas prie akcijų paketo įrodymo žymiai pagerino „Ethereum“ energijos vartojimo efektyvumą, sumažinant energijos suvartojimą daugiau kaip 99%. Tačiau mažai ką išsprendė tinklo pagrindinių pralaidumo apribojimai.
Dėl to „Ethereum“ vis labiau rėmėsi 2 sluoksnio ritinėliais, tokiais kaip arbitras (ARB), optimizmas (OP) ir bazė, kad padidintų savo operacijas. Šie tinklai išplečia „Ethereum“ galimybes apdorodami operacijas ne grandine ir nusistovėdami jas „MainNet“.
Nors „L-2“ įvaikinimas sumažino vartotojo išlaidas, tai taip pat sukėlė nenumatytų padarinių. Veikla keičiasi nuo „Ethereum“ pagrindinės, pritraukiančios tiek vartotojus, tiek operacijų mokesčius link L-2 ekosistemų.
Kaip pažymėjo vienas X vartotojas, „arbitras ir optimizmas rinko mokesčius … o„ Ethereum “pagrindinis sluoksnis virsta vaiduoklių miestu“.
Šią tendenciją palaiko duomenys. Tokie analitikai, kaip Geoffas Kendrickas „Standard Chartered“, teigia, kad L2S, ypač didelės apimties, tokios kaip „Coinbase“ bazė, sunaikina milijardus sandorių mokesčių, kurie priešingu atveju galėtų tekėti per „Ethereum“ pagrindinį.
Kendricko vertinimu, vien bazė pašalino apie 50 milijardų JAV dolerių vertės iš „Ethereum“ rinkos viršutinės ribos, nukreipdama ekonominę veiklą. Savo ruožtu tai sumažina ETH kiekį, kurį sudegina dėl dujų mokesčių, susilpnindama jo defliacijos mechaniką ir ilgai reklamuojamą ETH pasakojimą kaip „ultragarsinius pinigus“.
Po EIP-1559 buvo tikimasi, kad „Ethereum“ mokesčių deginimo mechanizmas atsveria išleidimą. Tačiau dabar, kai veikla suskaidoma per dešimtis kaupiklių ir šoninių, bendras mokesčių nudegimas smarkiai sumažėjo.
ETH vėl tapo grynoji infliacija, dabar per metus – 0,5%. Tuo tarpu statomo pajamingumas sumažėjo žemiau 2,5%, todėl ETH tapo mažiau patrauklus, palyginti su „StableCoin“ strategijomis, siūlančiomis daugiau nei 4,5% grąžą DEFI platformose.
Net artėjantis „Ethereum“ atnaujinimas „Pectra“ – skirtas pagerinti L2 efektyvumą, padidindamas BLOB talpą nuo trijų iki šešių duomenų prieinamumui.
Kendrickas pareiškė, kad nesitiki, kad „Pectra“ pakeis platesnį ETH/BTC nuosmukį, vadindamas atnaujinimo nepakankamą, kad būtų išspręstas pagrindines „Ethereum“ struktūrines problemas.
Tuo pačiu metu atrodo, kad „Ethereum“ pagrindiniame „Ethereum“ veikla džiūsta. Botai, ypač apsinuodijimo robotai, dabar dominuoja dujų naudojimuose dėl geriausių sutarčių. Mažiau ekologiškų programų dislokuojama tiesiogiai „MainNet“.
Kaip teigė vienas vartotojas, „ETH Mainnet tampa kapinėmis“. Nors tai gali būti perdėta, pagrindinis „Ethereum“ sluoksnis praranda savo reputaciją kaip pagrindinę grandinės naujovių tikslą.
„Ethereum“ kainos prognozė: ar apačioje?
Keletas rinkos analitikų signalų rodo platų galimų rezultatų spektrą, tačiau atrodo, kad rizika greičiau kaupiasi ETH nei potencialūs vėjeliai.
Makro fronte „Ethereum“ išlieka labai susijęs su platesne rizikos turto aplinka. Pasak „Bloomberg“ stratego Mike’o McGlone’o, „ETH tebėra glaudžiai susijęs su rizikos turtu“, tai reiškia, kad jo veikla greičiausiai atspindės JAV akcijų ir aukšto beta sektorių veiklą.
Jei 2025 m. Akcijų rinkos dar labiau mažės, ypač esant didelių palūkanų normų, nuolatinės infliacijos ar silpninančioms pasauliniam augimui, „Ethereum“ gali susidurti su intensyviu slėgiu.
McGlone perspėjo, kad pablogėjusioje makro aplinkoje ETH gali „peržiūrėti 1000 USD lygį“, kuris sudarytų beveik 50 procentų sumažėjimą nuo dabartinio lygio.
Techniniu požiūriu kainų struktūra taip pat rodo įtempimo požymius. Analitikas Magsas pažymėjo, kad „Ethereum“ turi „vieną blogiausių visų laikų diagramų“, atkreipdamas dėmesį į pakartotinį nesėkmę, kad per šį ciklą per šį ciklą būtų galima nutraukti virš 4000 USD pasipriešinimo zonos.
Po trijų bandymų ETH ne tik nesugebėjo susigrąžinti savo aukščiausio lygio, bet ir prarado paramą vidutinio lygio lygiu ir nukrito žemiau aukštyn-lūžio tendencijos, kuri vyko nuo ankstesnio rinkos apačios.
Šio tipo suskirstymo rūšys kartu su dideliu palaikymo trūkumu žemiau dabartinio lygio atveria galimybę pakartotinai pakartotinai pakartotinai pakartotinai pasiekti 1 060 USD – kainą, paskutinį kartą matytą 2022 m. Lokių rinkoje. Kaip pažymėjo Magsas: „Techniškai kalbant, meškos scenarijus atrodo labiau tikėtinas“.
Tačiau optimistiškesnė perspektyva atsirado iš prekybininko Michaël van de Poppe, kuris pastebėjo, kad „Ethereum“ gali parodyti ankstyvuosius potencialaus „nukrypimo“ požymius.
Anot jo, jei ETH gali švariai nutrūkti virš 2 100 USD iki 2 150 USD zonos, tai gali paskatinti staigų žingsnį iki 2 800 USD, tai rodo atnaujintą jėgą rinkoje.
Jis taip pat pabrėžė pastarojo meto JAV dolerio indekso nuosmukį kaip palankų makro signalą, kuris rodo, kad silpnesnis doleris gali padėti palaikyti kriptovaliutų atgarsį per antrąjį ketvirtį.
Vis dėlto šie bulių scenarijai priklauso nuo to, ar „Ethereum“ atgauna pagrindinius techninius lygius ir platesnę rinkos požiūrį, kuris tampa palankesnis. Iki tol neigiama rizika išlieka labiau matoma.
Per trumpą laiką Ethereum trajektorija atrodo glaudžiai susijusi su makroekonominiais ciklais ir „Bitcoin“ padėties nustatymu. Remiamas žingsnis, viršijantis 2 150 USD, galėtų pažymėti atkūrimo etapo pradžią. Tačiau be to greičiausiai išliks techninis ir struktūrinis slėgis.
Prekyba atidžiai ir niekada neinvestuokite daugiau, nei galite sau leisti prarasti.
Atskleidimas: Šis straipsnis neatspindi patarimų investavimui. Šiame puslapyje pateiktas turinys ir medžiaga yra skirti tik švietimo tikslams.
